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近期网络上“万亿美元失踪”的话题再次引发热议。2022 年海关统计的中国外贸进出口顺差 8766 亿美元，同比增长 31%，同期外汇储备规模却不增反减 1225 亿美元，二者负缺口近万亿美元。

还有人根据“货物贸易、服务贸易及非金融类投资”，计算得出 2020 年至 2022 年“全口径的顺差规模”合计为 18977 亿美元，并且认为这部分顺差没有体现在任何其他宏观金融数据上。万亿美元顺差真的“不翼而飞”了？

对此，中银证券管涛解释道：主要有五个方面：

1、外贸进出口并非一国对外经贸交往的全部。2、常见的贸易投资数据不可以直接拿来就用，不同口径数据存在较大差异。3、海关口径的进出口差额本身不直接对应跨境资金的进出。4、贸易投资跨境资金进出也不直接对应外汇储备规模变动。5、净误差与遗漏负值不等于非法资本外逃。【中银、管涛】